修建业景气度上行：3月，修建业商业活动指数为56.20%，较上月+2.7pct；修建业新订单指数为48.20%，较上月+0.9pct；服务业新订单指数为47.20%，较上月+0.5pct；修建业投入品价格指数为48.20%，较上月-3.8pct；修建业出售价格指数为48.40%，较上月-0.5pct；修建业从业人员指数为45.70%，较上月-1.9pct；修建业事务活动预期指数为59.20%，较上月+3.5pct。

  基建坚持干劲，房地产出售、新开工降幅收窄，竣工节奏持续放缓：1-3月，全国固定资产出资（不含农户）100042亿元，同比增加4.5%，增速较前值加速0.3pct。1-3月，广义基建出资增速为8.81%，较前值下降0.15pct，狭义基建出资增速为6.50%，较前值上升0.2pct。1-3月份，全国房地产开发出资22082.00亿元，同比下降9.50%，降幅扩展0.5pct；商品房出售面积22668.00万平方米，同比下降19.40%，降幅收窄1.1pct；房子新开工面积17283.00万平方米，同比下降27.80%，降幅收窄1.9pct；竣工面积15259.00万平方米，同比下降20.70%，降幅扩展0.5pct。遭到高基数和季节性影响，方针发布以来房地产商场全体康复力度相对有限，短期内或将坚持低迷趋势。中长期来看，伴随着经济预期改进，方针坚持宽松环境，估计房地产商场将有所回暖。

  新“国九条”推进市值办理归入查核，鼓舞上市公司加强分红力度：新“国九条”提出要推进上市公司进步出资价值。拟定上市公司市值办理指引。研讨将上市公司市值办理归入企业内外部查核点评系统。强化上市公司现金分红监管，鼓舞上市公司加大分红，进步股息率。当时修建职业首要央国企近五年现金分红份额均值坚持在20%左右，整体坚持稳定上升的趋势，在“国九条”的催化下，修建职业央国企价值有望得到重估。

  2023年年报前瞻：基建板块增速稳健，世界工程板块体现亮眼：到4月17日，修建职业共51家上市公司发布2023年年报。其间，40家完成经营收入正增加，36家完成归母净利润正增加，36家完成扣非后归母净利润正增加。细分职业来看，基建市政设备建造工程板块获益于2023年稳增加基调的连续，成绩稳健增加；世界工程板块获益于“一带一路”主张十周年的布景，叠加我国外交活动的积极开展，沿线国家为世界工程公司可以带来更多事务时机，板块成绩体现亮眼；工程咨询服务板块分解较大，职业集中度进步，龙头效应闪现，规划总院、华建集团等当地龙头规划企业获益于AI对修建规划规划的赋能，迎来数字化转型机会，降本增效完成高质量开展。

  “稳增加”将使修建央国企价值重估：到4月16日，修建指数动态PE/PB分别为7.75/0.72倍，在曩昔10年的前史分位点为2.34%/1.19%，修建职业估值处于前史偏底部区域。2024年上半年，稳增加方针对经济开展的重要程度仍在不断攀升，稳增加的基调根本连续。引荐我国铁建（601186.SH）、我国修建(601668.SH)、我国中铁(601390.SH)、我邦交建(601800.SH)、我国电建(601669.SH)、我国能建(601868.SH)、我国中冶(601618.SH)、我国化学（601117.SH）等。主张重视山东路桥（000498.SZ）、安徽建工（600502.SH）、上海建工(600170.SH)、（603357.SH）等。